周四纽盘，瑞郎兑美元交投于0.7952，跌幅为0.06%。
瑞郎基本面分析
瑞士央行连续第二次维持0%基准利率不变，主席施莱格尔强调回归负利率门槛极高，削弱了市场对其重启负利率的预期，为瑞郎提供强力支撑，决议后汇价跌0.15%至11月中旬以来低位。这种“美松瑞稳”的政策错位，是汇价承压的核心逻辑。
通胀差异进一步支撑政策分化。瑞士11月CPI同比涨幅降至0%（触及央行0%-2%目标下限），瑞央行随之下调中期通胀预期，2026年预期从0.5%降至0.3%、2027年从0.7%降至0.6%。尽管低通胀引发宽松猜测，但结合其对负利率的谨慎态度，短期政策调整概率较低。
经济层面，瑞士经济展现分化韧性，第三季度GDP因制药出口回调收缩，但制造业与服务业温和增长形成对冲，瑞央行预计2025年GDP增速略低于1.5%、2026年约1%。11月美瑞贸易协议签订（美对瑞商品关税从39%降至15%），为瑞郎提供额外支撑。美国方面，鲍威尔提及劳动力市场疲软，本周二将公布的10-11月非农数据，将影响市场对美联储宽松节奏的判断。
瑞郎避险属性仍在发酵，年末市场风险偏好降温、重磅数据密集，避险资金流入支撑瑞郎。但需警惕瑞郎过度升值引发的通缩风险，瑞士央行在抑制本币升值与规避“汇率操纵国”标签间面临两难，不排除未来外汇干预可能。
瑞郎/美元技术走势分析
受关键阻力0.7975的稳定性影响，美元兑瑞郎价格在最后一个交易日下跌，以保持其交易在横向交易范围内，这将在退出该区域时检测到即将到来的趋势，另一方面，由于其交易低于EMA50，在持续的负面压力下，我们注意到在达到与价格走势相比夸大的超卖水平后，相对强度指标上出现了积极的重叠信号。
（亚汇网编辑：冰凡）
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