周一，欧元/美元徘徊于1.1720下方，现交投于1.1719附近，涨幅0.09%。
市场基本面分析
一、核心利率决议
12月18日，欧洲央行召开2025年最后一次货币政策会议，连续第四次维持三大关键利率不变：存款机制利率2.00%、主要再融资利率2.15%、边际借贷利率2.40%，该利率水平自7月起持续保持稳定，符合市场预期。会议明确当前货币政策“处于良好位置”，但强调不预设固定利率路径，将坚持“逐次会议、数据依赖”原则，所有政策选项均保留在决策框架内。
二、宏观经济与通胀预测更新
欧洲央行上调2025年经济增长预期，同时微调通胀展望：
经济增长：2025年欧元区GDP预计增长1.4%（高于此前预期），2026年增长1.2%，2027-2028年回归1.4%；内需将成为核心增长动力，企业投资、家庭消费及政府基础设施、国防支出构成支撑，全球贸易环境严峻则可能拖累增长。
通胀走势：2025年整体通胀率预计为2.1%，2026年降至1.9%、2027年1.8%，2028年回升至2.0%的中期目标；核心通胀（剔除能源、食品）2025年为2.4%，后续逐步回落至目标水平，工资走势和服务价格是重点监控对象。
三、政策立场与关键表态
缩表与流动性管理：资产购买计划（APP）和紧急抗疫购债计划（PEPP）不再进行本金再投资，持续推进缩表；保留PEPP传导保护工具，应对市场异常波动。
经济结构与增长动能：行长拉加德指出，欧元区经济正经历结构性转变，人工智能（AI）相关投资（算力、通信网络、软件数据等）成为重要增长驱动力，中长期有望提升生产率，但短期对通胀和经济的影响尚难精准判断。
风险评估：经济增长风险趋于平衡，贸易紧张局势缓解降低不确定性，但全球贸易环境反复、金融市场情绪恶化仍可能抑制出口和投资；通胀前景受地缘冲突、能源价格波动等因素影响，需持续警惕。
四、市场影响与后续安排
政策分化：当前美欧货币政策差异显著，美联储年内已三次降息，而欧央行维持中性立场，可能推动美欧利差变化，引发欧元汇率波动并影响欧元区出口竞争力。
下次会议：2026年1月22日将召开下一次货币政策会议，核心关注点为核心通胀数据、PMI及就业指标，以判断“观察期”是否延长。
补充数据背景
欧元区11月通胀数据显示，整体通胀率最终核实为2.1%（初值2.2%），与10月持平，核心通胀率稳定在2.4%，主要受服务价格上涨与能源价格下跌相互抵消影响；第三季度GDP环比增长0.3%超预期，第四季度增长态势稳健。
欧元/美元走势图分析
（欧元兑美元）价格在最后一个交易日小幅上涨，利用了短期基础上的小幅看涨趋势支撑线，提供了有限的看涨动力，帮助其记录这些收益，试图建立短期反弹走势。
在卸载超卖条件后，在EMA50下方继续交易存在明显的压力，代表阻碍复苏的动态阻力，伴随着相对强度指标上负面信号的出现，这加剧了负面压力，限制了近期上涨的机会。
支撑位：1.1710 1.1713 1.1716
阻力位：1.1722 1.1725 1.1728
（亚汇网编辑：章天）
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
请扫码或添加微信: Hollowandy
