亚盘市场行情
周二，美国就业市场数据好于预期，美元指数走高，截至目前，美元报价99.19。
外汇市场基本面综述
特朗普：降息是新美联储主席的试金石、将考虑两个人选，可能通过调整关税降低部分商品价格；
英媒：特朗普本周启动美联储主席人选的最后一轮面试，哈塞特领跑。官员们还提出了哈塞特缩短任期的可能性。
哈塞特：美联储有“充足空间”降息，那意味着降幅超过25基点。将根据我的判断做出利率决定。
美国10月职位空缺升至五个月来最高水平，但招聘持续低迷。
美国“小非农”ADP回暖，私营企业周均新增就业4750人，结束连续四周就业流失。
泽连斯基拒绝“割让领土”,将于10日向美国提交更新版和平提案，泽连斯基首次松口愿意选举。乌克兰正与美、欧磋商三项关键文件。美方施压要求泽连斯基迅速做出决定。
英媒：特朗普“施压”泽连斯基几日内回应和平提议，盼圣诞前达成协议。
机构观点汇总
法巴银行：美国货币政策发生突然转向的可能性不应被夸大
2025年最后一次美联储会议，为2026年将面临的挑战拉开了序幕。双重使命的展望要求采取不同的应对措施，且不确定性普遍存在，FOMC成员间的分歧加剧了这种不确定性，与机构一贯寻求共识的立场形成对比。?未来一年，美国货币政策及其独立性将面临重大考验，尤其是在鲍威尔主席任期更迭之际。然而，美国货币政策发生突然转向的可能性不应被夸大。预计美联储的决策仍将继续由经济基本面驱动。
鲍威尔的遗产：坚持数据依赖的美联储直至任期结束
鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。他自2018年开始的领导工作，核心在于保持央行的非政治性，采取数据驱动、基于经济实情并灵活响应的方式来履行职责，同时努力寻求共识。预计12月会议将遵循这一轨迹，继续推进鲍威尔在杰克逊霍尔会议上所指出的货币政策再平衡——该调整是由就业下行风险增加所推动，这一风险在夏季变得日益明显。由于这方面的前景自那时以来并未发生实质性变化，预计在即将到来的会议上将进一步降息25个基点，与2025年9月和10月的降息保持一致，使联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75%。
2025年，围绕美联储双重使命的风险发生了重新分配，这为货币宽松提供了依据，而贸易和移民政策对就业和通胀的全部影响可能尚未完全显现。?就业增长的下滑是显着的，并且由于对2024年4月至2025年3月期间的总就业人数进行了大幅向下修正（初步估计下调91.1万人）而进一步加剧。
加拿大丰业银行：美国抑制通胀方面取得进一步进展更加困难
美元此前小幅回落，市场在FOMC决议前维持较宽的波动区间。股市涨跌互现但幅度有限，整体市场情绪略显积极，全球债券收益率（多数）在昨日冲高后小幅回落。
对市场影响更大的将是内部政策辩论的基调（反对意见）、更新的预测和点阵图，以及鲍威尔主席如何阐述委员会对政策前景的看法。美国数据将继续发布，10月职位空缺共识预期为711.5万，较上次报告（8月）的722.7万显示出劳动力市场进一步疲软。
11月NFIB小企业乐观指数小幅上升至99（10月为98.3）。细节显示招聘意愿小幅增加，计划提价的企业比例显着上升（扩散指数创下2023年4月以来最大涨幅）。这可能使得在抑制通胀方面取得进一步进展更加困难。无论如何，特朗普总统已明确表示，他认为“立即”降息是对其美联储主席人选的关键考验。
澳新银行：决战美联储！焦点转向明年政策路径，或有50bp额外降息
我们预计美联储将在本周的会议上降息25个基点，同时鲍威尔将释放未来降息保持谨慎的信号，在就业疲软的担忧与通胀仍处于高位之间寻求平衡。预计美联储将在明年额外降息50个基点，分别在3月与6月各降息25个基点，使目标利率区间下降至3.0-3.25%。尽管美国政府停摆减少了重要经济数据的发布，但是现有信息已经足以让美联储做出判断，且这些数据都指向经济活动和就业放缓。
目前经济数据显示，核心零售销售环比下降、消费者信心接近历史低位、制造业PMI维持在萎缩区间、失业率上升、ADP就业人数减少，这些都表明就业走弱。而通胀形势的判断相对复杂，因为数据滞后。我们关注到，报告价格上涨的企业数量正在下降，11月ISM服务业价格指数跌至今年4月以来的最低水平，暗示关税冲击的困难阶段可能已经过去，而褐皮书显示自10月以来通胀压力变化不大，同时工资增速追踪显示薪资增速持续放缓。因此，我们认为通胀压力持续缓和，但仍处于偏高区间。部分美联储官员认为关税对通胀的影响低于此前预期，预计多数委员将认为通胀上行风险已经下降，随着2025年下半年连续降息，政策利率水平将更接近中性区间，未来政策调整将重新高度依赖数据表现。
法国外贸银行：决战美联储！政策观点大割裂，鹰派声音如何影响降息路径？
我们预计美联储将在本次会议上降息25个基点，同时这次会议上可能出现双向的异议投票，鹰派主张不降息，鸽派主张降息50个基点。为了尽可能减少异议，鲍威尔会像10月会议一样释放偏鹰派的政策措辞。随着利率接近所谓中性水平，进一步降息的门槛正在变得更高。过去一年中，鲍威尔和其他官员已经多次使用依赖数据这一表述，而他们所依赖和优先关注的数据已经发生变化，现在正聚焦在就业市场上。因此我们认为，只要就业市场继续走弱、失业率继续上升，即便鹰派声音强烈，降息的道路也会保持通畅。因为我们预计失业率将持续上升至2026年第一季度，所以我们认为美联储将继续通过降息来阻止就业市场的进一步疲软。
经济预测中关于不确定性和风险的评估很可能仍然偏高，因为市场对关税、财政政策和移民等因素对经济变量影响的解读存在显着分歧。由于最新经济数据与9月份公布的预测并无明显偏离，我们不预计2026年预测会发生明显变化。如果中值预测出现一定幅度调整，我们认为将表现为更高的经济增速预期以及更高的失业率预期。通胀走势与美联储预期基本一致，因此我们不预期核心PCE预期出现明显移动。我们预计2026年政策利率中值点仍将维持在3.375%，但考虑到失业率和通胀预期，风险可能偏向下行。
（亚汇网编辑：林雪）
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表亚汇网立场，亚汇网仅提供信息展示平台。
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
