2025年12月8日-12月14日，国际黄金市场呈现“震荡蓄力—强势突破—高位整固”的节奏，伦敦金现周内累计上涨约105美元，周涨幅达2.4%，周五盘中触及4353.36美元/盎司的七周高点，逼近10月4381美元的历史峰值。国内黄金T+D同步走强，周内累计涨幅2.1%，14日最高触及972.76元/克，整体受美联储降息、央行购金及地缘风险等因素驱动，多头格局稳固。
一、一周走势全景复盘
阶段走势拆解
周初震荡蓄力（12月8日-12月10日）：伦敦金现围绕4170-4250美元区间震荡，周一因市场等待美联储决议，多头谨慎，最低下探4176美元，日线收小阴线；周二、周三逐步企稳，在4200-4250美元区间夯实支撑，为后续突破蓄势。
政策催化突破（12月11日-12月12日）：12月11日美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率降至3.50%-3.75%，并宣布30天内购入400亿美元短期国债，金价当晚强势突破4250-4260美元关键阻力，收于4279美元；12月12日进一步冲高，突破4300美元关口，盘中触及4353.36美元。
高位整固收尾（12月13日-12月14日）：受技术面超买及获利了结影响，金价在4300-4350美元区间震荡整固，14日伦敦金现报4299.52美元/盎司，国内黄金T+D报969元/克，整体维持强势。
二、核心基本面驱动因素
（一）货币政策：美联储降息+“准QE”成核心引擎
如期降息降成本：12月11日美联储完成年内第三次降息，联邦基金利率降至3.50%-3.75%，虽鲍威尔强调“后续降息门槛提高”，但市场对宽松预期未减，降低黄金持有机会成本。
流动性注入加码：美联储同步宣布12月12日起30天内购买400亿美元短期国债，这一“准QE”操作向市场注入流动性，叠加美元指数周内跌至98.4下方，进一步提升黄金吸引力。
经济数据助力：美国12月密歇根大学消费者信心指数升至53.3，但通胀预期回落至4.1%，强化市场对后续宽松的想象，为金价上涨提供数据支撑。
（二）资金与供需：央行+ETF+实物需求共振
央行购金持续：全球央行前三季度净购金634吨，中国央行已连续13个月增持黄金，11月末储备量达7412万盎司，“去美元化”趋势下，央行购金成为金价长期支撑。
ETF持仓增长：全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust周内持仓增加4.01吨，当前持仓量升至1050.83吨，专业资金配置需求升温；国内黄金ETF30天吸金超26亿元，买盘支撑强劲。
实物需求旺盛：国内11月黄金首饰销售额同比增长8.5%，年底节日旺季来临，消费需求进一步释放；周大福、周生生等主流品牌足金价格攀升至1348-1351元/克区间，带动国内金价走强。
（三）地缘风险：阶段性支撑，扰动有限
俄乌冲突方面，虽有和谈相关消息传出，短期避险资金略有撤离，但中东局势、伊朗核问题等风险仍存，避险需求仅是阶段性收敛而非彻底消退，对金价形成一定支撑，未改变整体上涨趋势。
三、技术面分析
周线级别：周K线收大阳线，有效突破前期震荡区间上沿，均线系统呈多头排列，5周、10周均线向上发散，MACD指标在零轴上方运行，红柱动能持续释放，多头格局稳固。
日线级别：形成“四连阳”走势，布林带开口向上，价格站在布林带上轨附近，MACD红柱持续扩张，RSI指标虽升至73的超买区间，但未出现顶背离，多头动能充足。
关键点位：支撑端，4250-4260美元（前期阻力转化为支撑）、4300美元（整数关口）为核心支撑；阻力端，4350-4355美元（斐波那契扩展位）、4381美元（历史峰值）为关键阻力。
四、风险提示与后续展望
（一）潜在风险
技术面超买：RSI指标处于超买区间，短期可能引发获利了结，导致金价回调。
美联储鹰派表态：若美联储官员后续释放鹰派信号，可能强化市场对“降息门槛提高”的认知，推动美元反弹，压制金价。
地缘风险缓和：若俄乌、中东等地区冲突出现实质性缓和，避险需求大幅下降，可能拖累金价。
（二）后续展望
中长期来看，美联储宽松周期开启、央行购金持续及“去美元化”趋势未改，黄金上涨根基稳固。短期或在4300-4380美元区间震荡整固，若突破4381美元历史峰值，中期目标可看4400-4500美元；若回调，4250-4300美元区间为良好布局机会。
五、操作建议
短线操作：回调至4300-4320美元区间企稳可轻仓做多，止损4280美元下方，目标看4350-4380美元；若在4380美元附近出现滞涨信号，可轻仓试空，止损4390美元上方。
中长期操作：依托4250-4260美元强支撑，分批布局多单，长期目标看向4500美元，严格控制仓位，做好风险对冲。
（亚汇网编辑：章天）
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