2025年12月10日，国际原油市场在供需矛盾、地缘动态与宏观政策的多重影响下呈现震荡格局。WTI原油收于58.46美元/桶，涨幅0.36%；布伦特原油收于62.21美元/桶，涨幅0.44%。国内SC原油主力合约日盘收跌1.25%，报443.7元/桶。当日核心要闻集中于EIA供应过剩预警、美联储鹰派降息冲击、OPEC+减产托底与地缘风险演变，市场多空博弈加剧，短期震荡态势延续。
一、EIA发布月度报告：美国产量创新高，2026年供应过剩预期强化
美国能源信息署（EIA）12月10日发布短期能源展望报告，上调2025年美国石油产量预期至1361万桶/日，较此前增加2万桶/日，创历史新高；其中二叠纪盆地产量预计达654万桶/日，同比增长26万桶/日。报告同时指出，2026年全球石油库存将持续累积，对油价形成显著下行压力，仅OPEC+减产与中国储备积累能部分限制跌幅。EIA预计OPEC+2026年实际产量将较计划低130万桶/日，但其减产力度或难抵消非OPEC国家增产影响。该报告发布后，市场对供应过剩的担忧进一步升温，成为压制油价的核心因素之一。
二、美联储鹰派降息：美元走强，原油需求预期承压
北京时间12月10日晚间，美联储将联邦基金利率下调25个基点至3.5%-3.75%，但点阵图显示2026年仅计划降息1次，远低于市场此前预期的3次，且两位委员反对降息。鲍威尔在发布会中强调核心通胀仍高于2%目标，过早宽松可能逆转抗通胀成果，未来降息门槛显著提高。决议推动美元指数冲高至99.52，以美元计价的原油对非美货币持有者成本上升，需求预期受抑。尽管晚间油价受抄底资金推动小幅反弹，但整体需求端压力未减，美债收益率跳升也进一步削弱原油的投资吸引力。
三、OPEC+减产托底：伊拉克定价下调，沙特出口策略引关注
OPEC+方面，伊拉克国家石油营销组织SOMO宣布，2026年1月巴士拉中质原油对亚洲官方售价定为较阿曼/迪拜均价低水1.05美元，反映出亚洲需求疲软背景下的定价策略调整。同时，沙特阿美计划每月向市场出口4-6船、每船50万桶的Jafurah凝析油，以维持市场份额。此前OPEC+八国承诺2025年11月至2026年6月每日额外减产22.1万桶，但美国页岩油增产基本抵消其减量效果。市场正密切关注OPEC+后续动态，若油价持续下探，不排除其启动额外减产的可能。
四、地缘风险演变：俄乌和平谈判推进，G7考虑俄油海运禁令
地缘层面，乌克兰总统泽连斯基在伦敦与英法德领导人会谈后，将向美国提交修订后的和平计划，俄乌谈判进展成为影响油价的重要变量。若谈判取得突破，地缘溢价或消退；反之，冲突升级可能推动油价反弹。此外，G7与欧盟正讨论用全面海运服务禁令取代俄油价格上限，以进一步削减俄罗斯石油收入。该计划若落地，可能影响全球原油供应链，短期支撑油价，但长期或加剧供应过剩担忧，需关注政策实施细节与俄罗斯应对措施。
五、国内市场动态：SC原油期货收跌，成品油调价预期下调
国内方面，上海国际能源交易中心SC2601合约12月10日日盘收跌1.25%，报443.7元/桶，成交量53544手，持仓减少694手，市场情绪偏谨慎。成品油市场，隆众资讯预计当日山东独立炼厂汽柴油价格下调10-20元/吨，中下游补货积极性下降，购销氛围清淡。截至12月10日，国内成品油零售价计价周期第二个工作日，综合原油品种变化率为-1.38%，预计下调65元/吨，调价窗口将于12月22日开启。国内市场受国际油价波动与需求疲软影响，短期难改弱势格局。
六、机构观点：多空再平衡，关注OPEC+与需求复苏
机构层面，南华期货认为，地缘溢价消退叠加供应过剩，油价延续震荡；中财期货指出，欧洲成品油短缺预期下调，带动油价下跌，地缘风险与供应压力将持续博弈。操作上，多数机构建议以反弹高空为主，关注58-59美元区间博弈，中长期需重点跟踪OPEC+12月会议动态与全球需求复苏进程，若减产加码或地缘风险升级，油价有望反弹至62美元区间，反之则可能下探56美元支撑。
总体来看，12月10日原油市场核心矛盾集中于供应过剩与政策、地缘支撑的对冲。EIA报告与美联储决议强化短期下行压力，OPEC+减产与地缘风险提供底部支撑，油价维持震荡态势。后续需重点关注OPEC+12月18-19日会议、俄乌谈判进展及中国冬季能源需求变化，这些因素将决定油价中期走势方向。
（亚汇网编辑：章天）
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