基本消息面
周二（12月16日），美原油价格交投于56.560美元/桶附近，跌幅为0.44%。
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供应端的结构性过剩是当前市场的主要矛盾
尽管OPEC+在11月底明确表态，8个主要产油国将在2026年头三个月暂停增产，维持当前产量规模，且324万桶/日的减产措施（约占全球需求3%）仍在执行，但市场对供应过剩的担忧并未缓解。国际能源署（IEA）最新预测显示，2026年全球石油供应量将比需求量多出384万桶/日，这一近乎全球日需求量4%的盈余规模，彻底扭转了市场对供需平衡的预期。美国能源信息署（EIA）数据进一步印证供应宽松格局，截至12月5日当周，美国原油库存仅减少181.2万桶，远低于230万桶的预期降幅，而汽油和馏分油库存分别增加639.7万桶和250.2万桶，均超市场预期，反映需求疲软导致库存去化乏力。
需求端的复苏乏力则加剧了价格压力
IEA此前报告指出，2025年全球石油需求增长主要依赖非经合组织国家，中国、印度等主要新兴市场需求增速不及预期，而经合组织国家消费趋于平稳，日本需求更是降至数十年低位。当前全球经济复苏进程的不确定性，进一步抑制能源消费预期。美国即将补发的非农就业、CPI等关键经济数据，以及欧洲央行、英国央行的利率决议，都可能揭示发达经济体增长放缓风险，若数据不及预期，将直接冲击原油需求前景。
地缘政治因素的支撑作用被显著弱化，成为市场短期波动的“噪音”而非趋势驱动
近期美国在委内瑞拉沿海扣押受制裁油轮、乌克兰无人机袭击俄罗斯里海石油钻井平台等事件，均未引发持续性的供应担忧。市场普遍认为，当前全球原油供应充足，局部地缘冲突难以改变整体供需格局，这类事件带来的短期反弹很快被空头力量压制，形成“地缘惊魂一日游”的行情特征。
（亚汇网编辑：章天）
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