2025年12月22日原油市场呈现弱势反弹态势，受南美地缘紧张局势与红海航运成本飙升的短期提振，油价脱离近期低位区间小幅回升，但中长期供需过剩的核心压制未改。截至当日21时52分，WTI原油主力合约报57.72美元/桶，日内涨幅2.12%；布伦特原油报61.74美元/桶，涨幅2.10%；国内原油主连合约（SC）报433.5元/桶，日内涨幅1.28%。晚间行情核心矛盾聚焦于短期地缘溢价与长期过剩压力的博弈，叠加圣诞假期临近市场流动性逐步收缩的影响，大概率维持区间震荡格局，反弹空间受限。
一、核心驱动因素：短期地缘扰动支撑，供需过剩压制长期走势
短期来看，地缘风险升级成为推动油价反弹的核心动力。一方面，美委关系持续紧张，特朗普阵营强硬表态不排除与委内瑞拉开战，将马杜罗政权定性为恐怖性质并冻结其亲属资产，同时加强对委内瑞拉油轮的封堵，美军在加勒比集结兵力形成军事施压态势。委内瑞拉原油以重质为主，与美国湾区炼厂需求高度匹配，短期供应扰动引发市场对区域供应缺口的担忧，为油价提供阶段性支撑。另一方面，红海航运危机持续发酵，船舶绕道好望角导致原油运输时间延长、燃油成本激增，原油运输日收益累计涨幅已达467%，海运保险费用同步飙升，显著推高了原油供应链成本，部分抵消了供应过剩的利空影响。
但中长期来看，供需过剩的核心格局未发生实质性改变，仍对油价形成强压制。供应端，OPEC+虽决定2026年第一季度暂停增产，但12月仍延续13.7万桶/日的增产计划，自2025年4月启动增产以来，OPEC+累计增产约290万桶/日，占全球供应总量的2.7%。非OPEC国家供应增长更为强劲，美国能源信息署（EIA）将2025年美国石油日产量上调至1361万桶/日的历史新高，巴西、圭亚那等新兴产油国新油田集中投产，进一步加剧供应宽松压力。需求端，全球经济复苏乏力导致原油消费需求增长温和，欧美制造业PMI连续多月低于荣枯线，国内工矿、基建及物流运输等行业用油需求收缩，新能源汽车快速发展进一步挤占成品油消费空间，短期需求难以出现实质性改善。
政策层面，OPEC+策略转向未能扭转市场过剩预期。尽管该组织决定2026年1-3月暂停增产，伊拉克、阿联酋等四国将逐月增加补偿性减产力度，但市场普遍认为此举更多是基于季节性因素的策略性调整，难以改变当前全球原油供应过剩384万桶/日的格局。此外，国内成品油零售价格于今日24时迎来年内第12次下调，汽、柴油零售限价每吨分别下调170元和165元，进一步印证终端需求疲软，对原油市场情绪形成间接压制。
二、技术面解析：弱势格局未改，反弹属技术性修复
从技术形态来看，当前原油反弹更多是短期技术性修复，中长期弱势格局未发生根本改变。日线级别，WTI原油整体仍处于下行趋势中，价格虽脱离近期低位，但仍运行在50日均线与200日均线下方，两条均线近乎粘合形成压制，尚未出现明确的金叉信号。MACD指标虽位于零轴下方，绿柱有收敛迹象，但尚未形成金叉，显示反弹动能有限，缺乏持续上行的动力支撑。
小时线层面，WTI原油突破短期震荡平台上沿56.42美元的枢轴位，当前反弹至57.61美元的第一阻力位附近，RSI指标升至67.12，虽未进入超买区间，但已显示短期反弹动能有所消耗。成交量方面，反弹阶段量能虽有放大，但相较于前期下跌过程中的成交量仍显不足，说明市场做多信心薄弱，更多是短期投机资金入场推动的技术性反弹。从趋势结构来看，原油尚未突破近期下行趋势线压制，反弹仍处于弱势修正范畴。
三、关键点位梳理：反弹空间受限，阻力支撑区间明确
阻力端来看，反弹空间受到严格限制，呈现阶梯式压制格局。WTI原油首要阻力聚焦57.60-58.00美元区间，此处既是日线级别短期均线压制位，也是前期密集成交区下沿，同时对应57.61美元的技术测算阻力位，短期突破难度较大。次级阻力位于58.30-58.60美元区间，58.60美元为周线级别关键阻力位，在中长期过剩压力未改的背景下，该区间抛压集中，难以有效突破。国内SC原油主连合约阻力集中于435-438元区间，对应前期震荡平台下沿，反弹至该区间易引发获利盘出逃。
支撑端来看，短期支撑较为稳固，形成分层防守格局。WTI原油日内第一支撑为56.30-56.42美元区间，此处是今日反弹的起涨点与枢轴位，同时也是短期趋势的分水岭，若能站稳该区间，短期震荡格局可延续；若失守则可能回踩55.93-55.23美元区间的次级支撑，该区间对应近期低位区域，具有一定的技术支撑意义。国内SC原油主连合约支撑端聚焦430-432元区间，对应今日涨幅的关键回撤位，也是近期震荡中枢所在，企稳后可维持短期反弹态势。
四、晚间操作策略与风险提示：严控仓位，逢高沽空为主
综合来看，晚间原油维持区间震荡弱势反弹的概率较大，操作需秉持“反弹做空、严控仓位”的核心原则，避免盲目追多。国际油价方面，WTI原油反弹至57.60-58.00美元区间遇阻时，可轻仓布局空单，止损设置在58.60美元上方，目标下看56.30-55.93美元区间；若回调至56.30美元附近企稳，可少量布局短线多单，止损55.23美元下方，目标看向57.10美元，以短线博弈为主。
国内品种方面，SC原油主连合约可依托435元阻力位建仓空单，止损438元，目标看向430-428元区间；若回调至430元附近企稳，可轻仓试多，止损427元下方，目标433-435元。需特别注意的是，晚间23时后北美市场流动性将显著下降，波动率可能放大，建议收缩仓位，避免重仓持仓过夜，严格设置止损应对突发波动。
风险提示需重点关注三点：一是南美地缘局势突发升级，若美委冲突加剧导致委内瑞拉原油供应大幅中断，可能引发油价短线暴涨，此时需及时止损空头头寸；二是红海航运危机进一步恶化，更多航运巨头暂停红海航线导致运输成本持续飙升，短期推升油价；三是临近假期流动性收缩带来的异常波动，少量资金即可引发价格大幅异动，需警惕“假突破”行情。中长期来看，若没有实质性的供应收缩或需求提振措施，油价反弹后仍将回归弱势下行趋势。
核心结论：12月22日原油晚间大概率维持56.30-58.00美元区间震荡，短期地缘扰动带来的反弹空间有限，中长期供需过剩格局仍将主导走势。操作核心在于紧扣57.60-58.00美元阻力区间布局空单，同时依托56.30美元支撑区间把握短线多单机会，严控仓位防范假期前流动性收缩带来的风险。后续需重点跟踪OPEC+政策动向及全球原油库存变化，若过剩压力持续加剧，油价仍有再次探底的可能。
（亚汇网编辑：冰凡）
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