昨日行情
市场昨日集体反弹，沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日放量870亿。板块方面，能源金属、算力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39%。
十大劵商
中信建投：快递的结构性机会仍是“全链条降本”
中信建投指出，市场反内卷预期逐步兑现，快递的结构性机会仍是“全链条降本”。监管强力推行价格反内卷，短期看似延缓格局出清，但反而彰显龙头公司末端变革价值的投资主线尚未共识。总而言之，现金流不仅决定了快递总部公司的持续生存，也决定了当整个加盟商网络出现问题时的抗压韧性。头部公司中通快递和圆通速递作为电商快递的龙头公司，目前正处于度过产能峰值后的利润释放期，在产能投入具备较好的前瞻性，在第四轮产能周期进入后半段时，拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力，具备较为充足的造血和抗风险能力，并且推进末端变革和数字化背后的终端模式变革又会让其领跑未来。
中金公司：食品饮料行业筑底接近尾声，聚焦高质量增长
中金公司表示，年初至今食饮行业进入新常态，整体消费环境仍显疲弱，行业追求高质价比，功能性，健康性及情绪消费的趋势延续。年初至今白酒行业需求延续弱景气，叠加新条例出台，白酒供需两端经历大幅调整，大众食品表现分化，饮品、休闲零食呈现较好景气度。展望明年，中金公司认为行业将延续弱复苏强分化态势，增长将更依赖于企业端产品创新努力、碎片化渠道布局及人群扩圈，拥有强大品牌力、产品创新力、渠道掌控力以及卓越供应链效率的企业，将能穿越周期，实现高质量增长。
华泰证券：L3准入落地将加速智驾产业链价值重构 2026年智驾有望成为AI应用的重要方向
华泰证券表示，近日，工信部发布第401批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，对长安与北汽蓝谷各一款搭载L3功能的车型给予附条件许可，并明确后续将在限定区域、限定场景下由指定使用主体开展上路通行试点。本次许可是继2023年试点通知明确框架、2024年6月首批9家联合体遴选后的实质性落地，标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点”。华泰证券认为，L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向，建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节的投资机会。
招商证券：储能爆发+固态加速 看好锂电设备开启新一轮景气周期
招商证券研报表示，传统锂电方面，储能需求爆发，带动电池扩产加速。固态电池方面，固态产业化持续推进，目前固固界面问题是新技术生产工艺核心难点。2025年，产业链上下游围绕固固界面问题，在材料端、制造端等提出多种解决方案，包括在电解质中引入碘离子、等静压设备的持续迭代、ALD技术实现界面改性等。随着工艺成熟和降本持续推进，固态电池量产进程有望加速。固态电池目前正处于由实验室、小试走向中试交付的关键阶段。近期头部厂商迎来固态检查团审查，若进展顺利有望迎来第二波补贴，预计2025年底—2026年初或开启中试线设备招标，后续如中试线测试、装车调试、量产线招标等催化不断，产业加速利好设备环节。根据测算，预计到2030年全固态电池设备市场空间592.16亿元，2024—2030年CAGR达到103%。
中信证券：绿色发展再迎高层定调 绿氢产业加速可期
中信证券研报表示，近期四场高规格会议和发声为未来一年我国绿色发展目标定调，我国将坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，在重点行业深入推进节能降碳改造，扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点。中信证券认为“十五五”期间绿色电力发展重心将从增量建设逐步转向建设增量与拓展应用场景并重，绿氢及氢基绿色燃料作为绿电与重点行业节能降碳的纽带，有望迎来政策倾斜并实现加速发展。
华西证券：未来生育友好政策有望持续出台 下沉市场有望首先受益
华西证券指出，未来生育友好政策有望持续出台，短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品（母婴零售渠道商、母婴用品品牌商及制造商、儿科药品制造商等）、月子中心；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。
银河证券：中短期内 消费电子行业或将延续机遇与挑战并存的局面
银河证券指出，2025年，全球消费电子市场在传统品类增长放缓与以AI为代表的新动能崛起的“结构性分化”中前行，AI手机、AI PC、AI眼镜等新形态设备加速落地，行业竞争从单一产品比拼，转向以全场景体验为核心的生态构建。中短期内，行业或将延续机遇与挑战并存的局面，AI创新持续深化，端侧AI新品落地提速为企业带来较为确定性的和行业机遇，但是存储芯片导致的成本上涨也会带来不小的挑战。
国泰海通证券：明确“跨年攻势已经开始”
中央经济工作会议提出“积极财政+内需主导”，叠加美联储降息预期升温，岁末年初机构资金回流将改善流动性，上证指数3800点形成强支撑，春季行情大概率呈现“大盘搭台小盘唱戏”格局。
申万宏源证券：短期仍处“高位震荡”阶段
2026年上半年顺周期与价值风格占优，二季度磨底后，科技和先进制造将率先启动，下半年有望迎来全面牛市。
国信证券：维持“震荡上行”判断
中外流动性宽松周期共振，AI科技革命与能源革命支撑产业需求，中央经济工作会议提及的重点产业将获政策倾斜，推动市场估值修复。
（亚汇网编辑：章天）
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